Weto MiCA w Polsce — co to oznacza dla rynku kryptoaktywów

Weto

1 grudnia 2025 r. Prezydent Karol Nawrocki zawetował ustawę o rynku kryptoaktywów (druk nr 1424), polską legislację mającą wdrożyć unijne rozporządzenie MiCA. Prezydent stwierdził, że ustawa stanowi „realne zagrożenie dla wolności Polaków, ich własności i stabilności państwa".

Projekt został uchwalony przez Sejm 7 listopada 2025 r. po pracach rządowych trwających od lutego 2024 r. Ustawa miała wyznaczyć KNF jako organ właściwy do nadzoru rynku kryptoaktywów.

Dlaczego zawetowano?

• Obawy o nadregulację: krytycy twierdzili, że projekt wykracza poza wymogi MiCA, dając KNF uprawnienia do blokowania stron i nakładania kar do 10 mln PLN
• Uprawnienia do zamrażania kont: KNF mógłby zamrażać konta kryptowalutowe na 96 godzin, z możliwością przedłużenia do 6 miesięcy, bez uprzedniej kontroli sądowej
• Wysokie koszty compliance: szczególnie uciążliwe dla mniejszych firm
• Dynamika polityczna: prezydent jest związany z opozycją i wetował wiele rządowych ustaw

Co dalej?

Sejm podjął próbę odrzucenia weta 5 grudnia 2025 r., ale nie uzyskał wymaganej większości 3/5 (243 za, 192 przeciw; potrzeba 261). 10 grudnia koalicja rządząca wniosła nowy projekt (druk nr 2064), opisany jako „ulepszony", ale w dużej mierze identyczny. Sejm uchwalił go pod koniec stycznia 2026 r. i skierował do Senatu.

Wpływ na rynek

• Brak krajowego licencjonowania CASP: KNF nie może rozpatrywać wniosków o autoryzację bez ustawy krajowej
• Przewaga zagranicznej konkurencji: podmioty licencjonowane w MiCA z innych państw UE (Cypr, Litwa, Francja) mogą już obsługiwać polskich klientów przez paszportowanie
• Tykający okres przejściowy: podmioty zarejestrowane w RDWW mogą działać do 1 lipca 2026, ale czas na przygotowania się kurczy
• Wytyczne ESMA: grudniowe oświadczenie ESMA z 2025 r. ostrzega podmioty, by przygotowały plany uporządkowanego zakończenia działalności

Opcje strategiczne dla polskich firm kryptowalutowych

1. Złóż wniosek o licencję CASP w innej jurysdykcji UE: Cypr, Litwa i Czechy to popularne wybory. Czas rozpatrywania: 3-6 miesięcy.
2. Przygotuj dokumentację MiCA teraz: niezależnie od terminu uchwalenia polskiej ustawy, wymogi merytoryczne są takie same
3. Monitoruj rozwój legislacyjny: nowy projekt może zostać uchwalony na początku 2026, ale grozi kolejne weto prezydenckie
4. Opracuj plan awaryjny wind-down: zgodnie z wytycznymi ESMA, przygotuj plan na wypadek nieuzyskania autoryzacji do 1 lipca 2026

Dotknięty sytuacją MiCA w Polsce? Skontaktuj się z nami po strategiczną ocenę.